A német kormánykötvény-hozamok emelkedése és az euró gyengülése arra vall, hogy a piac most már egyre inkább tart az euróövezet szétesésétől – vélekedtek hétvégi helyzetértékeléseikben londoni pénzügyi elemzők, akik jövőre euróövezeti recessziót és meredek eurójegybanki kamatcsökkentést is jósoltak.
A Capital Economics, a City egyik legnagyobb pénzügyi-gazdasági elemzőcsoportja a befektetőknek a hétfői piaci nyitás elé összeállított heti áttekintésében felidézte a minapi német állampapír-aukció nagy feltűnést keltő kudarcát és az utána megindult német kötvényeladási hullámot. A hatmilliárd euró értékben meghirdetett tízéves német kötvényre kevesebb mint négymilliárd euró vételi ajánlat érkezett. Német államkötvény-kibocsátásnak az euró meghonosítása óta nem volt ilyen gyenge piaci fogadtatása.
A piaci fejlemények közelebbi vizsgálata azonban arra vall, hogy a német kormánykötvény-hozamok emelkedése nem a német mentőakcióhoz fűződő piaci várakozást, hanem éppen az euróövezet felbomlásával kapcsolatos, egyre nagyobb félelmet tükrözi.
A Capital Economics londoni szakértői szerint az euró árfolyammozgása is valószínűleg a valutaunió szétesésével kapcsolatos növekvő félelmekre vall. A ház kiemelte, hogy az elmúlt kereskedési hét végére az euró 1,32 dollár közelébe gyengült; ez január óta a leggyengébb euróárfolyam és az október végi állapothoz képest csaknem 7 százalékos árfolyamesésnek felel meg.
A GDP csökken, az olaszok bedönthetik az eurót
A Barclays Capital előrejelzése az, hogy a valutauniós gazdaság teljesítménye ebben a negyedévben átlagosan 0,4 százalékkal esik vissza az előző negyedévhez mérve, és 2012 első negyedében további 0,2 százalékos, negyedéves összevetésű GDP-csökkenés várható. A cég 2012 egészére is 0,2 százalékos visszaesést vár az euróövezetben az általa eddig jósolt 0,4 százalékos jövő évi növekedés helyett.
A Barclays Capital prognózisa szerint ebben a helyzetben az euróövezeti jegybank (EKB) hamarosan ütemes kamatcsökkentésbe kezd. A cég elemzői decemberben, januárban és februárban is egyaránt negyed százalékpontos kamatcsökkentésre számítanak; az eurójegybank irányadó kamata így februárra 0,5 százalékig csökkenne.
Az Economist Intelligence Unit (EIU) – a világ legnagyobb gazdaságelemző csoportja – decemberre szóló, Londonban már hozzáférhetővé tett havi globális előrejelzésében közölte, hogy 2012 egészében átlagosan 0,3 százalékos GDP-csökkenést vár az euróövezetben. A cég elemzői közölték azt is, hogy jóllehet a valutaunió szétesése nem a központi előrejelzési forgatókönyvük, azonban továbbra is hozzávetőleg 40 százalékosra taksálják az euróövezet “részleges összeomlásának” esélyét.
Az EIU értékelése szerint az európai pénzügyi válság “gyorsan közeledik a végkifejlet felé”, és már nincs messze “az átbillenési ponttól”. A ház szerint ha Olaszország – a harmadik legnagyobb eurógazdaság – nem tudja fenntartható szintre csökkenő hozamokkal biztosítani piaci finanszírozását, annak törlesztésképtelenné válás lesz a következménye. Ez valószínűleg az olasz eurótagság végét is jelentené, ami viszont a valutaunió teljes széteséséhez vezethet.
A britek a legrosszabbra készülnek
A brit kormány felgyorsította gazdasági vészforgatókönyvének kidolgozását annak érdekében, hogy képes legyen kezelni egy esetleges összeomlást az euróövezetben – mondta George Osborne brit pénzügyminiszter egy vasárnapi interjúban.
A brit közszolgálati televízió reggeli műsorában Osborne leszögezte: “ez nem jelenti azt, hogy bármilyen konkrét kimenetelt jósolna a londoni kormányzat, csupán azt, hogy készen áll bármire, ami a világban vagy az euróövezetben történhet”.
A kilátásokkal kapcsolatosan Osborne elmondta: az euróövezeti válság “hatalmas csillapító” hatással van a brit gazdaságra. “Nagyon-nagyon nehéz gazdasági körülmények vannak számos országban. Ez egyértelmű hatással van az Egyesült Királyságra, a növekedési kilátásokra, és kihívást jelent az államháztartás szemszögéből is” – tette hozzá. A kormány kedden hozza nyilvánosságra legfrissebb előrejelzéseit.
Túléli és bővül az eurózóna
Az Európai Központi Banknak (EKB) gyorsan vissza kell vonnia rendkívüli likviditási eszközeit, ha enyhülnek az euróövezeti gazdasági gondok, annak érdekében, hogy csökkentse a magasabb inflációt – mondta Jürgen Stark, az EKB távozó vezető közgazdásza egy vasárnap kiadott interjúban.
A német közgazdász a Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitungnak elmondta: az EKB döntése, hogy korlátlan mennyiségben biztosít likviditást a bankok működéséhez, “jelenleg nem vezet inflációhoz, mivel a bankok nagyon óvatosan hiteleznek”, de “ez a gyakorlat változni fog, ha a gazdaság fellendül”. Ekkor a központi bankoknak gyorsan kell reagálniuk – tette hozzá.
Euróövezeti politikusok egyre nagyobb nyomást gyakorolnak a frankfurti szervezetre, hogy indítsa be bankóprését, és kezdje el jelentős mennyiségben vásárolni a bajbajutott euróövezeti államok államkötvényeit. Az EKB azonban az ilyen lépések inflatorikus, illetve a “könnyű mentésnek ” a tagállamok reformtörekvéseit hátráltató hatása miatt rendre elutasítja az ilyen intézkedéseket.
A keményvonalas, konzervatív német monetáris politikai hagyományokat követő Jürgen Stark korábban – elemzők szerint – azért jelentette be, hogy az év végén távozik a frankfurti szervezettől, mivel nem értett egyet azzal, hogy az EKB augusztusban újraindította másodpiaci kötvényvásárlási programját (SMP).
Stark az interjúban elmondta: “lényegét tekintve rossz” ötlet lenne az EKB inflációs célját a jelenlegi 2 százalékról 4-5 százalékra emelni, mivel egy ilyen bejelentést csak “nagy nehézségek árán” lehet visszafordítani. Az Európai Unió statisztikai hivatala, az Eurostat november közepi közlése szerint az euróövezeti infláció októberben és szeptemberben egyaránt 3,0 százalék volt éves szinten.
Az előző heti, sokak által sikertelennek ítélt német kötvényaukcióval kapcsolatosan Stark abbéli véleményének adott hangot, hogy “nincs ok túldramatizálni a nehézségeket”. Mind mondta, az aukción elfogadott hozamszint még mindig “az infláció alatt van”.
Az interjúban Stark leszögezte: az euró “biztosan” fog még létezni 10 év múlva, vélhetően több tagállammal, mint ahány ma van.
Forrás: manna.ro
Kategória: Gazdaságpolitika, Külföldi Hírek Címke: | bankrendszer, euróövezet, gazdasági összeomlás, gazdasági jóslatok, recesszió
